周三，比特币价格重挫4%，一度跌破90,000美元大关，盘中最低触及88,522美元。与此同时，以太坊（ETH）更是溃不成军，暴跌6.5%并失守3,000美元关口。这场暴跌发生纳斯达克指数上涨的背景下，彻底粉碎了加密资产作为“避险资产”的叙事。更令人担忧的是，市场深处正酝酿着一场由杠杆资金主导的危机：一边是机构资金的决绝离场，另一边却是散户疯狂的“抄底”豪赌。比特币持仓大户Strategy ( #MSTR ) 股价暴跌超8%，触及一年多来的最低点；稳定币发行商Circle ( #CRCL )、矿企Bitfarms (BITF) 和 Hive Digital (HIVE) 无一幸免，跌幅惨重。通常情况下，在下跌趋势中，随着多头止损离场，融资利率理应转为负值。然而怪诞的是，目前的融资利率依然维持在高位。这意味着什么？在价格崩塌的过程中，大量激进的投机者正在逆势加杠杆做多，试图“接飞刀”博取反弹。换言之，如果价格继续下行，这33亿美元的新增杠杆将成为下一轮暴跌的燃料，引发连环爆仓。K33 Research乐观看8.4-8.6万拉爆新杠杆，让市场出清；悲观看7.44万，即MSTR入场价。#BTC #炒币