对冲基金Coatue认为当前AI热潮的普及速度、低杠杆和估值水平与历史泡沫有本质区别。

核心论点：
首先，从应用普及速度来看，AI自问世以来的普及速度远超个人电脑（PC）或互联网。

其次，虽然资本支出规模庞大且不断增长，但其资金主要来源于健康的经营性现金流，而非过度依赖杠杆。

Coatue认为，AI的真正影响难以被完全量化，这也是其价值容易被低估的原因之一。部分影响是直接的，例如企业通过AI削减人力成本；但另一些影响更难衡量，比如员工生产力的提升。该基金认为，未来5到10年内，由AI驱动的利润增长将足以支撑当前的巨额投资。#AI