据相关计算，到2029年，OpenAI与英伟达、AMD和博通这三大芯片厂商的芯片采购支出合计已高达2850亿美元。针对这些巨额采购，关于钱从哪来，高盛等机构分析指出，OpenAI主要采用了两种创新模式。一种是“股权换采购”模式，以OpenAI与AMD的协议为例。表面上，OpenAI计划采购价值900亿美元的AMD Instinct系列GPU，但协议核心是AMD向OpenAI发行认股权证。如果未来AMD股价因OpenAI的大规模采用而上涨，OpenAI持有的潜在股份价值将与硬件采购成本相近，使其几乎可以“免费”获得这批算力。另一种是“循环收入”模式，以与英伟达的合作为代表。英伟达计划向OpenAI投资高达1000亿美元，这笔资金反过来可供OpenAI购买英伟达的芯片。高盛将其定义为“循环收入”，即供应商的资金注入最终以收入形式回流。一旦将未来的重大资本承诺纳入考量，OpenAI在2026年一年的总资金需求将飙升至约1140亿美元。未来四年内，其高达2850亿美元的芯片支出远超其目前每年约130亿美元的收入。除非 #OpenAI 能找到新的业务实现暴力变现。#报告 https://wallstreetcn.com/articles/3757125