【海南封关在即，免税巨头机遇与挑战并存？】⑴ 摩根士丹利研报指出，海南自由贸易港封关定于今年12月18日正式启动。⑵ 届时，免税商品种类将从目前的1900种大幅增至6600种，覆盖率由21%提升至74%。⑶ 摩根士丹利预计，中国中免（01880.HK）作为海南概念股将因此受惠。⑷ 然而，摩根士丹利也强调，目前相关政策细节尚未明朗。⑸ 免税牌照制度细节以及如何有效防止代购套利等关键议题仍有待官方公布。⑹ 摩根士丹利认为，旅游零售需求的复苏最终仍取决于宏观经济的整体走势。⑺ 考虑到下半年可能存在的有利基数效应，摩根士丹利维持中国中免H股“与大市同步”评级，目标价为55港元