【通胀冰火两重天，收益率狂跌的深层逻辑】⑴ 意外的生产者价格指数（PPI）数据，8月PPI录得-0.1%，与7月0.7%的涨幅形成鲜明对比，这直接浇灭了此前对通胀飙升的担忧，导致美国国债价格飙升，收益率大幅下行。⑵ 尽管消费者价格指数（CPI）预计将维持坚挺，但PPI的超预期下滑为美联储提供了更多宽松的空间，市场对美联储在下周会议上降息的预期已完全消化，并对后续进一步降息的押注正在增加。⑶ 10年期国债收益率已跌至4.067%，2年期国债收益率也降至3.530%，这种收益率的急剧下降反映了交易员对未来货币政策转向的强烈预期，以及对通胀回落的信心。