【俄麦价格探底遇分化，丰收预期与季节性背离】⑴ 俄罗斯小麦出口价格在上周延续了下跌趋势，其中12.5%蛋白含量小麦的离岸价（FOB）在9月末至10月初的交付价格降至每吨228美元，较前一周下跌2美元。咨询机构Sovecon预计价格在228-230美元/吨区间，同样低于前一周的232-234美元/吨。⑵ 机构分析指出，此轮价格下跌在本应是底部区域的7月至8月之后出现，实属不同寻常。考虑到当前的汇率和国内价格，出口商仍有进一步下调离岸价的空间。⑶ 尽管近期卢布相对美元走弱，但仍高于预期。出口需求的强劲为国内卢布计价小麦价格提供支撑，然而农民采取了分化策略：一部分为筹集玉米和葵花籽收获及冬季播种的资金而加速销售；另一部分则寄望于更高价格而推迟销售，并优先出售早期收获的葵花籽。⑷ 俄罗斯副总理表示，截至目前已收获1.05亿吨粮食，全年产量预计将达到1.35亿吨，符合预期。Sovecon已将2025年小麦产量预测上调至8610万吨，并预计9月份小麦出口量为410万吨，同比下降20%。