【国库券拍卖前瞻：市场押注美联储降息，曲线陡峭化交易活跃】⑴ 美国财政部今日将拍卖500亿美元的1年期国库券，此次发行将为财政部带来40亿美元的现金。⑵ 尽管收益率在近期有所上涨，但市场对美联储的降息预期依然强烈。⑶ 机构指出，2026年9月到期的隔夜指数掉期（SOFR）期货价格反映了市场已几乎完全消化了五次25个基点的降息。⑷ 此外，2026年9月到期的联邦基金期货显示，市场对五次25个基点降息的预期为70%。⑸ 在这种背景下，一种交易策略是买入1年期国库券并卖出SOFR或联邦基金期货，押注市场对降息的定价可能过于激进。⑹ 同时，分析师认为，买入1年期国库券并卖出2年期国债的交易策略具有吸引力，因为美联储的降息行动可能会使收益率曲线变得更陡峭。⑺ 数据显示，1年期国库券拍卖的平均投标倍数为3.11，间接投标占比为66.12%，显示出强劲的市场需求。