【多空博弈升级，美债收益率过山车】⑴尽管七月核心PCE数据符合预期，但美国国债市场在数据公布后经历了一轮剧烈波动。⑵数据显示，七月核心PCE环比和同比分别增长0.3%和2.9%，与预期一致，同时个人消费支出也保持了0.5%的稳健增长，但七月商品贸易逆差意外扩大至1036亿美元，为三月以来最高水平。⑶这使得市场对通胀和经济增长前景的看法变得复杂。⑷在数据公布后，国债价格短暂上涨后迅速回落，收益率曲线继续陡峭化。⑸尽管美联储九月降息25个基点的可能性仍超过85%，但一些对冲基金在数据公布后进行了大规模抛售，而另一些机构则继续押注收益率曲线陡峭化。⑹此外，进入九月，大量投资级债券发行可能会给市场带来压力。