周三美股盘后，#微软 公布，新一季营收同比增长19%至922.8亿美元，较分析师预期高1.8%；
运营利润同比增长21%至459.2亿美元，较分析师预期高5.4%；
剔除OpenAI投资影响后，非GAAP口径调整后每股收益（EPS）同比增18.4%至4.89美元，较预期高3.4%。
对AI交易而言，更让市场兴奋的是“高增长+资本开支低于预期”的组合。微软第一财季现金资本开支为393.7亿美元，虽然同比大增逾一倍，但还较分析师预期低14.3%，也低于上一季度支持云和AI需求的410亿美元资本开支水平。换言之，市场看到的是Azure增速加快，但当季现金资本开支没有继续超预期膨胀。
财报公布后，周三常规交易中微幅收跌不足0.1%的微软股价盘后跳涨，涨幅曾接近5.7%。
收入和利润端全线超预期，接近50%的运营利润率说明AI投入尚未明显破坏微软盈利能力；同时，现金资本开支低于预期，被解读为AI投入回报率好于预期，短线缓解了市场对AI“只烧钱、不变现”的担忧。#AIDC
运营利润同比增长21%至459.2亿美元，较分析师预期高5.4%；
剔除OpenAI投资影响后，非GAAP口径调整后每股收益（EPS）同比增18.4%至4.89美元，较预期高3.4%。
对AI交易而言，更让市场兴奋的是“高增长+资本开支低于预期”的组合。微软第一财季现金资本开支为393.7亿美元，虽然同比大增逾一倍，但还较分析师预期低14.3%，也低于上一季度支持云和AI需求的410亿美元资本开支水平。换言之，市场看到的是Azure增速加快，但当季现金资本开支没有继续超预期膨胀。
财报公布后，周三常规交易中微幅收跌不足0.1%的微软股价盘后跳涨，涨幅曾接近5.7%。
收入和利润端全线超预期，接近50%的运营利润率说明AI投入尚未明显破坏微软盈利能力；同时，现金资本开支低于预期，被解读为AI投入回报率好于预期，短线缓解了市场对AI“只烧钱、不变现”的担忧。#AIDC
周三美股盘后，#微软 公布，新一季营收同比增长19%至922.8亿美元，较分析师预期高1.8%；运营利润同比增长21%至459.2亿美元，较分析师预期高5.4%；剔除OpenAI投资影响后，非GAAP口径调整后每股收益（EPS）同比增18.4%至4.89美元，较预期高3.4%。对AI交易而言，更让市场兴奋的是“高增长+资本开支低于预期”的组合。微软第一财季现金资本开支为393.7亿美元，虽然同比大增逾一倍，但还较分析师预期低14.3%，也低于上一季度支持云和AI需求的410亿美元资本开支水平。换言之，市场看到的是Azure增速加快，但当季现金资本开支没有继续超预期膨胀。财报公布后，周三常规交易中微幅收跌不足0.1%的微软股价盘后跳涨，涨幅曾接近5.7%。收入和利润端全线超预期，接近50%的运营利润率说明AI投入尚未明显破坏微软盈利能力；同时，现金资本开支低于预期，被解读为AI投入回报率好于预期，短线缓解了市场对AI“只烧钱、不变现”的担忧。#AIDC
