高盛FICC与股票交易台10月26日发布报告称，过去两周全市场TMT净卖出规模已累计达约200亿美元，逼近今年7月那轮AI抛售期两周内230亿美元的历史峰值。

与此同时，高盛风险偏好指标单日降幅居历史前列，回落至去年4月以来最低水平；纳斯达克100对标普500的隐含波动率价差扩至近五年高位98分位。

高盛交易台判断，卖压集中在筹码层面而非基本面层面，拥挤头寸已大幅出清，当前是选择性重新布局AI的时机。建议按顺序接回AI敞口：优先电力（Power），其次超大规模云（Hyperscalers），再次推理（Inference）与网络安全（Cyber）。