AI军备竞赛难以刹车，2027年存储芯片供需紧张的格局也已基本锁定。
野村将这场竞争称为“懦夫游戏”（Game of Chicken）：任何一家企业率先削减投资，都可能在下一轮AI竞争中落后。只要竞争对手仍在加码，维持投入就成为更现实的选择，即使代价是持续消耗现金流。企业投资的不只是当期收入，更是未来的竞争地位。
这种竞争格局正在转化为半导体行业的机会。台积电及多家科技巨头均表示，AI需求仍超过现有供给能力；长期协议中的订单锁定与违约条款，也为存储器供应商提供了一定保障。
野村预计，AI投资竞赛持续、半导体超级周期延续的概率约为75%。真正可能打破这一格局的，是融资渠道关闭；电力短缺则可能推迟芯片部署，成为另一项关键风险。#AIDC
野村将这场竞争称为“懦夫游戏”（Game of Chicken）：任何一家企业率先削减投资，都可能在下一轮AI竞争中落后。只要竞争对手仍在加码，维持投入就成为更现实的选择，即使代价是持续消耗现金流。企业投资的不只是当期收入，更是未来的竞争地位。
这种竞争格局正在转化为半导体行业的机会。台积电及多家科技巨头均表示，AI需求仍超过现有供给能力；长期协议中的订单锁定与违约条款，也为存储器供应商提供了一定保障。
野村预计，AI投资竞赛持续、半导体超级周期延续的概率约为75%。真正可能打破这一格局的，是融资渠道关闭；电力短缺则可能推迟芯片部署，成为另一项关键风险。#AIDC
AI军备竞赛难以刹车，2027年存储芯片供需紧张的格局也已基本锁定。 野村将这场竞争称为“懦夫游戏”（Game of Chicken）：任何一家企业率先削减投资，都可能在下一轮AI竞争中落后。只要竞争对手仍在加码，维持投入就成为更现实的选择，即使代价是持续消耗现金流。企业投资的不只是当期收入，更是未来的竞争地位。这种竞争格局正在转化为半导体行业的机会。台积电及多家科技巨头均表示，AI需求仍超过现有供给能力；长期协议中的订单锁定与违约条款，也为存储器供应商提供了一定保障。野村预计，AI投资竞赛持续、半导体超级周期延续的概率约为75%。真正可能打破这一格局的，是融资渠道关闭；电力短缺则可能推迟芯片部署，成为另一项关键风险。#AIDC
