SemiAnalysis创始人兼CEO Dylan Patel：
- AI投资仍有增长空间，但融资成本正成为重要约束。
（NeoCloud 承接的建设需求接近全市场的一半，但这类企业通常缺乏足够的资产负债表支撑。若没有超大规模云厂商提供长期采购承诺（offtake agreement），项目就很难获得融资。）

- 半导体供应链瓶颈短期难解，基板与内存是关键制约。
- 内存短缺可能延续至新增产能释放，2028年后供需格局面临转折。
- 英伟达仍有性能优势，但自研芯片正在挑战其定价权。
- AI基础设施成本持续上升，投资回报将成为下一阶段焦点。#AIDC