印度央行正在为捍卫卢比付出越来越沉重的代价。外汇储备自9月初以来已蒸发500亿美元，账面上高达2000亿美元的负美元远期头寸叠加银行体系约350亿美元的额外远期美元敞口，正将这场汇率保卫战推向可持续性的临界点。

#印度 央行此轮干预手段层层加码：
从动员侨民在不足三个月内借入1330亿美元，
到直接开设专项窗口将国有石油公司每日高达2.5亿至4亿美元的购汇需求转移至央行资产负债表，
再到重启衍生品管制、大幅压缩市场参与者的投机性购汇空间。

#卢比 暂时从历史低位回稳至95附近，但油价高企、通胀升温与美债收益率飙升的三重外部压力，令这场救市行动的前景愈发脆弱。