美银首席投资策略师Michael Hartnett：贝森特的“3-3-3”经济框架目前三项指标全部未达标：
-GDP增速：过去六个季度平均增速不足2%
-财政赤字：占GDP比例目前约为6%，是目标值的两倍
-石油产量：自2024年以来仅增加约30万桶/日，仅完成目标的十分之一
政策公信力正通过债券和汇率市场的双重走弱加以体现——“收益率上升、货币走弱，意味着公信力正在下滑。”
财政部被迫出手的三重逻辑：
第一，债务规模触及历史关口。
第二，国债净发行挤压企业融资。
第三，数据与市场背离触发信任危机。
若30年期美债收益率无法下行至5%以下，美元将面临大幅下挫，市场将迎来一轮系统性的风险资产抛售。市场将转向做空风险资产、做空AI超大规模算力、私人信贷及做空金融股。
在此背景下，Hartnett的多头仓位集中于黄金，以及被市场冷落的长久期资产，包括REITs、生物科技ETF、地区性银行、小盘股及香港地产。
-GDP增速：过去六个季度平均增速不足2%
-财政赤字：占GDP比例目前约为6%，是目标值的两倍
-石油产量：自2024年以来仅增加约30万桶/日，仅完成目标的十分之一
政策公信力正通过债券和汇率市场的双重走弱加以体现——“收益率上升、货币走弱，意味着公信力正在下滑。”
财政部被迫出手的三重逻辑：
第一，债务规模触及历史关口。
第二，国债净发行挤压企业融资。
第三，数据与市场背离触发信任危机。
若30年期美债收益率无法下行至5%以下，美元将面临大幅下挫，市场将迎来一轮系统性的风险资产抛售。市场将转向做空风险资产、做空AI超大规模算力、私人信贷及做空金融股。
在此背景下，Hartnett的多头仓位集中于黄金，以及被市场冷落的长久期资产，包括REITs、生物科技ETF、地区性银行、小盘股及香港地产。
美银首席投资策略师Michael Hartnett：贝森特的“3-3-3”经济框架目前三项指标全部未达标：-GDP增速：过去六个季度平均增速不足2%-财政赤字：占GDP比例目前约为6%，是目标值的两倍-石油产量：自2024年以来仅增加约30万桶/日，仅完成目标的十分之一政策公信力正通过债券和汇率市场的双重走弱加以体现——“收益率上升、货币走弱，意味着公信力正在下滑。”财政部被迫出手的三重逻辑：第一，债务规模触及历史关口。第二，国债净发行挤压企业融资。第三，数据与市场背离触发信任危机。若30年期美债收益率无法下行至5%以下，美元将面临大幅下挫，市场将迎来一轮系统性的风险资产抛售。市场将转向做空风险资产、做空AI超大规模算力、私人信贷及做空金融股。在此背景下，Hartnett的多头仓位集中于黄金，以及被市场冷落的长久期资产，包括REITs、生物科技ETF、地区性银行、小盘股及香港地产。
