在AI资本支出回报遭到质疑的当下，#欧股 "不追AI、重现金流"的市场结构反而成为一种优势。高盛将此轮周期定性为"后现代周期"——高利率、高通胀、基础设施与能源安全投资加速，这一环境天然有利于欧洲市场中大量"重资产、低淘汰风险"（#HALO）类公司，这类公司既能受益于相关资本支出，又对AI颠覆具有较强的抵御能力。
高盛在8月11日的研报中将STOXX欧洲600指数2026年全年每股盈利（EPS）增速预测从10%上调至15%，理由是上半年EPS同比增速已达14%，为三年来最强。
与此同时，自2025年初至今，尽管经历了关税冲击与能源供应危机，欧洲STOXX指数的总回报已超越标普500。欧洲银行股自2022年以来的累计涨幅更是大幅跑赢"美股七巨头"（Magnificent 7）。
高盛在8月11日的研报中将STOXX欧洲600指数2026年全年每股盈利（EPS）增速预测从10%上调至15%，理由是上半年EPS同比增速已达14%，为三年来最强。
与此同时，自2025年初至今，尽管经历了关税冲击与能源供应危机，欧洲STOXX指数的总回报已超越标普500。欧洲银行股自2022年以来的累计涨幅更是大幅跑赢"美股七巨头"（Magnificent 7）。
在AI资本支出回报遭到质疑的当下，#欧股 "不追AI、重现金流"的市场结构反而成为一种优势。高盛将此轮周期定性为"后现代周期"——高利率、高通胀、基础设施与能源安全投资加速，这一环境天然有利于欧洲市场中大量"重资产、低淘汰风险"（#HALO）类公司，这类公司既能受益于相关资本支出，又对AI颠覆具有较强的抵御能力。高盛在8月11日的研报中将STOXX欧洲600指数2026年全年每股盈利（EPS）增速预测从10%上调至15%，理由是上半年EPS同比增速已达14%，为三年来最强。与此同时，自2025年初至今，尽管经历了关税冲击与能源供应危机，欧洲STOXX指数的总回报已超越标普500。欧洲银行股自2022年以来的累计涨幅更是大幅跑赢"美股七巨头"（Magnificent 7）。
