周二，日本最新数据显示，5月名义工资同比上涨3.2%，实际工资增长1.4%，双双延续强劲增势。然而，家庭支出却同比下降0.4%，连续第六个月下滑，凸显出工资增长未能抵消通胀侵蚀与消费信心不足的深层矛盾。在大型企业通过加薪留住人才的同时，中小企业正面临严峻的生存考验。今年上半年，日本因劳动力短缺而破产的企业数量达到237家，创下历史新高。尽管内需疲软和中小企业困境构成了经济复苏的逆风，但日本央行年内继续加息的预期却愈发强烈。市场目前定价12月前再次加息的概率高达88%，部分原因正是工资数据的持续强劲强化了“工资-物价”良性循环的逻辑。#通胀螺旋