高盛股票流量策略负责人John Flood最新警告：

美股多空双向拥挤程度均逼近五年极值，动量因子暴露创纪录高位，下周约300亿美元季末养老金抛压位于历史第89百分位。

与此同时，Alphabet 400亿与SpaceX 750亿美元的天量融资被市场平稳消化，半导体持仓规模亦创历史峰值。

韧性与风险并存
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美国银行衍生品团队发出警告，纳斯达克100自3月底累计涨幅约32%，估值压力持续积聚，纳斯达克泡沫风险指标（BRI）已升至0.8关键阈值。
市场在宏观逆风下的超强韧性，恰是泡沫积聚的典型特征。