推动美股上行的系统性买盘正在消退，市场面临一个不对称的结构性风险：上涨时缺乏追涨资金，下跌时却潜藏规模可观的机械抛售。
在三种市场路径下，#CTA 、风险平价与波动率控制策略合并测算均显示净卖出：
上涨路径对应全球股票卖出约470亿美元，
持平路径约260亿美元，
下跌路径则高达约1340亿美元。
更值得警惕的是，一旦标普500跌幅达到约3%，CTA全球股票减仓规模可能骤升至约1000亿美元。其中美国约500亿美元、欧洲约350亿美元、亚洲约150亿美元。
在通胀担忧推动收益率上行的背景下，趋势跟随资金从美债空头中持续获益。
黄金自4月以来，CTA不同速度模型仓位已出现分歧：慢速模型仍持有多头，最快模型已转空。经历本周（5.11-5.17）下跌后，不论模型速度快慢，趋势信号预计下周（5.18-5.24）均将走弱，对应趋势资金卖出期货。黄金的最近风险管理触发线位于上周五水平下方约2.6%，一旦跌破，卖出节奏可能加快。
在三种市场路径下，#CTA 、风险平价与波动率控制策略合并测算均显示净卖出：
上涨路径对应全球股票卖出约470亿美元，
持平路径约260亿美元，
下跌路径则高达约1340亿美元。
更值得警惕的是，一旦标普500跌幅达到约3%，CTA全球股票减仓规模可能骤升至约1000亿美元。其中美国约500亿美元、欧洲约350亿美元、亚洲约150亿美元。
在通胀担忧推动收益率上行的背景下，趋势跟随资金从美债空头中持续获益。
黄金自4月以来，CTA不同速度模型仓位已出现分歧：慢速模型仍持有多头，最快模型已转空。经历本周（5.11-5.17）下跌后，不论模型速度快慢，趋势信号预计下周（5.18-5.24）均将走弱，对应趋势资金卖出期货。黄金的最近风险管理触发线位于上周五水平下方约2.6%，一旦跌破，卖出节奏可能加快。
推动美股上行的系统性买盘正在消退，市场面临一个不对称的结构性风险：上涨时缺乏追涨资金，下跌时却潜藏规模可观的机械抛售。在三种市场路径下，#CTA 、风险平价与波动率控制策略合并测算均显示净卖出：上涨路径对应全球股票卖出约470亿美元，持平路径约260亿美元，下跌路径则高达约1340亿美元。更值得警惕的是，一旦标普500跌幅达到约3%，CTA全球股票减仓规模可能骤升至约1000亿美元。其中美国约500亿美元、欧洲约350亿美元、亚洲约150亿美元。在通胀担忧推动收益率上行的背景下，趋势跟随资金从美债空头中持续获益。黄金自4月以来，CTA不同速度模型仓位已出现分歧：慢速模型仍持有多头，最快模型已转空。经历本周（5.11-5.17）下跌后，不论模型速度快慢，趋势信号预计下周（5.18-5.24）均将走弱，对应趋势资金卖出期货。黄金的最近风险管理触发线位于上周五水平下方约2.6%，一旦跌破，卖出节奏可能加快。
