野村证券指出，本轮美股的暴涨并非主要由主动型基金的长线买入驱动，而是由【期权市场的负伽马效应】、【杠杆ETF的每日再平衡】、以及【波动率控制基金】这三重技术/量化机制相互强化催生的。
这种结构在上涨时是强力加速器，但一旦市场单日下跌达到5%，这三种机制将瞬间调头，联动触发高达1870亿美元的被动抛售潮，导致市场陷入“越跌越卖”的自我实现式崩盘。
这种结构在上涨时是强力加速器，但一旦市场单日下跌达到5%，这三种机制将瞬间调头，联动触发高达1870亿美元的被动抛售潮，导致市场陷入“越跌越卖”的自我实现式崩盘。
野村证券指出，本轮美股的暴涨并非主要由主动型基金的长线买入驱动，而是由【期权市场的负伽马效应】、【杠杆ETF的每日再平衡】、以及【波动率控制基金】这三重技术/量化机制相互强化催生的。这种结构在上涨时是强力加速器，但一旦市场单日下跌达到5%，这三种机制将瞬间调头，联动触发高达1870亿美元的被动抛售潮，导致市场陷入“越跌越卖”的自我实现式崩盘。
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