高盛：在当前全球市场极度偏好“硬科技（硬件）”而抛售“软科技（软件）”的宏观背景下，#港股 短期内将面临逆风。
#A股 目前的投资逻辑：
盈利预期大幅上修：在于中国PPI在经历了长达41个月的通缩后，终于转向温和的同比通胀。将中国A股2026年的盈利增长预期从16%大幅上调20%；
资金面与估值优势：在A股目前提供高达4%的股东总回报率（Total Shareholder Yield）的激励下，居民资金向股市配置的动力十足。#存款搬家
外资的套利空间： 对于通过互换协议（Swap）进入A股市场的海外投资者而言，目前可以赚取正向的融资利差（Positive Funding Spread），这使得做多A股的风险/回报比呈现出极佳的正向非对称性。
Alpha收益机会： 聚焦AI硬件、十四五规划受益者以及重资产低折旧（#HALO）的能源赢家。
#A股 目前的投资逻辑：
盈利预期大幅上修：在于中国PPI在经历了长达41个月的通缩后，终于转向温和的同比通胀。将中国A股2026年的盈利增长预期从16%大幅上调20%；
资金面与估值优势：在A股目前提供高达4%的股东总回报率（Total Shareholder Yield）的激励下，居民资金向股市配置的动力十足。#存款搬家
外资的套利空间： 对于通过互换协议（Swap）进入A股市场的海外投资者而言，目前可以赚取正向的融资利差（Positive Funding Spread），这使得做多A股的风险/回报比呈现出极佳的正向非对称性。
Alpha收益机会： 聚焦AI硬件、十四五规划受益者以及重资产低折旧（#HALO）的能源赢家。
高盛：在当前全球市场极度偏好“硬科技（硬件）”而抛售“软科技（软件）”的宏观背景下，#港股 短期内将面临逆风。#A股 目前的投资逻辑：盈利预期大幅上修：在于中国PPI在经历了长达41个月的通缩后，终于转向温和的同比通胀。将中国A股2026年的盈利增长预期从16%大幅上调20%；资金面与估值优势：在A股目前提供高达4%的股东总回报率（Total Shareholder Yield）的激励下，居民资金向股市配置的动力十足。#存款搬家外资的套利空间： 对于通过互换协议（Swap）进入A股市场的海外投资者而言，目前可以赚取正向的融资利差（Positive Funding Spread），这使得做多A股的风险/回报比呈现出极佳的正向非对称性。Alpha收益机会： 聚焦AI硬件、十四五规划受益者以及重资产低折旧（#HALO）的能源赢家。
