三星电子正面临史上最大规模劳资危机之一。据摩根大通5月6日发布的研究报告，三星全国工会（NSEU）已宣布计划于5月21日至6月7日发起为期18天的大规模罢工，核心诉求包括：废除绩效奖金50%上限、争取7%基本薪资涨幅，以及要求将年度营业利润的15%拨入员工奖金池。谈判仍在进行，公司管理层已明确表达寻求友好解决的意愿，但摩根大通表示，最终盈利冲击幅度将取决于罢工持续时长及谈判结果。若工会诉求获全部满足，三星2026年营业利润面临7%至12%的下行风险，同时约1%至2%的半导体部门营收可能因停产受损。这场劳资危机正在加剧三星与竞争对手SK海力士之间的股价分化。SK海力士早在去年9月便已与工会就10%利润分享方案达成协议，成功化解罢工风险；三星则在HBM竞争劣势尚未消除之际，再度承受来自内部的不确定性压力。4月至今，两者股价表现差距已逾25个百分点。3月18日，66019名工会成员中93%投票支持罢工。4月底，约4万名工人在平泽芯片工厂举行大规模集会，为五月罢工造势。三星全球员工约26万人，韩国本土员工约13万人，半导体部门仅占韩国员工的60%，即约7.8万人；SK海力士员工约4.2万人，且100%从事半导体业务。两家公司人均薪酬的绝对差距，在很大程度上由此结构性因素决定，而非单纯反映薪酬政策的优劣。#三星 #海力士 #罢工 #内存涨价