【G20警报：全球火药桶只差一根央行引线】  ⑴ 公报罕见十次点名“不确定性”，全球债务存量已飙至GDP的337%，火药味盖过外交辞令。  ⑵ 央行独立性被置顶，暗示若任何成员国放松紧缩，通胀回马枪将瞬间刺穿债券多头。  ⑶ WTO规则被重申，却掩不住贸易摩擦升级：年初至今全球新设出口管制同比激增43%，供应链溢价已推高欧线运价260%。  ⑷ 非洲“债务换气候”议题纳入G20框架，55国中已有11国债务偿付比突破30%，违约掉期价格年内翻番。  ⑸ 极端天气条款首次写入公报，2025上半年气候灾害保险赔付达380亿美元，再创纪录，能源对冲仓位被迫加码。  ⑹ 公报承诺继续推进全球最低税，若15%税率在2026落地，跨国巨头利润或蒸发1.2万亿，股市回购火力将骤减四成。