【收益率曲线持续压缩，美债交易员在海量供应前如履薄冰】⑴ 美国国债市场波动剧烈，交易员们转为防御姿态，担心除非即将公布的数据非常疲软，否则收益率可能已触及阶段性低点。⑵ 这种情绪导致收益率曲线进一步压缩，其中10月联邦基金期货合约出现了大量抛售，其收益率等同于4.11%。⑶ 交易员指出，前端收益率的抛售既有上周五鲍威尔讲话后的获利了结，也有部分投资者对降息周期即将开启尚不确信。⑷ 本周，美国财政部计划发行总额达1830亿美元的附息债券，其中包括690亿美元的2年期、700亿美元的5年期和440亿美元的7年期国债。⑸ 如此巨大的供应量加剧了市场的防御情绪，并导致部分交易员为对冲拍卖风险而在2年期和曲线中段进行抛售。