经济信息联播: 韩国宣布原则禁止上市母公司拆分子公司"重复上市"，直击"韩国折价"结构性顽疾。 所谓"重复上市"，是指已上市的母公司将旗下优质子公司拆分并另行公开上市。 这一做法被认为对持股公司股价形成系统性稀释，并被视为韩国股市长期折价的结构性根源。 随着新规收紧关联公司上市，未来被独立拆分上市的优质业务单元将大幅减少，大型财阀依赖关联公司IPO融资的惯常路径料将受阻。 #赌场有千 尽管Kospi自2025年初已累计上涨逾121%，市值增加约1.7万亿美元，但"韩国折价"问题依然突出。Kospi当前市净率约为1.7倍，虽较不足1倍的历史低位大幅回升，仍低于日本东证指数的1.9倍和中国沪深300的1.8倍。FTSE罗素全球投资研究主管Indrani De指出，#财阀 是韩国企业的主导特征，由此导致复杂的交叉持股结构、对少数股东保护不足以及股息收益率偏低等积弊。她表示，投资者希望看到的是"政策变化切实转化为股本回报率（ROE）的提升"，而非仅停留于政策宣示层面。Federated Hermes投资组合经理Jonathan Pines则认为，继承税法的修订至关重要。在现行制度下，控股股东存在容忍乃至主动压低股价以应对财富传承的内在动机。#遗产税 First Eagle Investments投资组合经理Christian Heck认为，尽管韩国正推进与日本类似的改革举措，其估值仍有向日本靠拢的"正常化空间"，显示改革红利尚未充分释放。#韩股