【大和：网易云音乐中绩胜预期 目标价一举升至310港元】大和发表研究报告指，网易云音乐(09899.HK)2025年上半年盈利表现胜预期，主要源自于一次性税务优惠及经营利润率改善的推动。基于公司减少对非策略性直播业务的关注，大和将网易云音乐今明两年收入预测下调11%及10.9%，但憧憬线上音乐服务毛利率增长胜预期及低于预期的市场推广费用，将今明两年净利润预测上调117%及42%，该行重申网易云音乐跑赢大市评级，目标价从105港元上调至310港元，对应2026年每股盈利预测的27倍