【杰克逊霍尔会议后，市场屏息以待非农与PCE数据】⑴市场正消化美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话，该会议主题直指美联储当前的两难困境：经济增长放缓与通胀风险并存。⑵CME FedWatch工具显示，市场对9月降息的预期已从一周前的84%降至70%左右，反映出交易者谨慎情绪。⑶鲍威尔的讲话将是首个考验，市场将观察其是否足够鸽派以支撑风险资产，或足够谨慎以支撑美元。⑷下周，美联储官员的后续言论也将至关重要，它们可能强化或缓和鲍威尔的立场。⑸新西兰联储上周意外降息至3.00%后，市场将关注澳洲联储和加拿大央行是否会流露出鸽派倾向，任何迹象都可能对澳元和加元产生影响。⑹英国通胀率仍维持在3.8%，服务业PMI强劲，使英国央行面临经济分化，市场将关注其是否会承认这一分歧。⑺欧元区方面，德国综合PMI重回扩张，但服务业活动收缩，欧元走势可能更多取决于鲍威尔的讲话是否能为欧洲央行提供暂停加息的空间。⑻美国制造业PMI升至39个月高点53.3，而服务业PMI降温，这种分化可能导致下周市场风格轮换。⑼标普500指数技术分析显示，价格在8月通道内盘整，面临6480点的阻力，鲍威尔讲话后的市场解读将决定其方向。⑽在9月6日非农就业报告和10日CPI数据公布前，市场可能会维持谨慎和区间震荡。⑾全球央行方面，若鲍威尔立场鸽派，欧洲央行和英国央行可能有喘息之机，但通胀挑战犹存。⑿日本央行预计将保持坚定鸽派立场，使得日元对全球利差高度敏感。