瑞银：在过去两年的绝大多数发达市场选举中，现任政府都输掉了选举或多数席位。许多评论家将此归因于2018年以来人均GDP增长停滞。短期权宜之计可能是政府大举支出。

美国需要初次预算盈余1.52%才能稳定债务，但实际为-4.2%的赤字，缺口达到3.4%。如果所有债务都以长期方式融资且没有央行支持，情况会更加严峻。

历史经验表明，当市场所有泡沫先决条件齐备时，往往是机会与风险并存的时刻——既可能再涨20%，也可能最终暴跌80%。这要求投资者必须保持高度警惕，随时准备调整策略。#美债