中国1月 #LPR 连续第八个月维持不变：5年期以上LPR为3.5%，1年期LPR为3%。

随着日本首相高市早苗激进的财政扩张计划引发市场恐慌，叠加20年期国债拍卖需求疲软，日本国债遭遇历史性抛售，日本30年期国债收益率上升26.5个基点至3.875%；日本40年期国债收益率上升27个基点至4.215%续创历史新高。#日债

贝森特“安抚”市场：欧洲抛售 #美债 是“虚假叙事”，日债抛售波及美债、已与日本对口官员沟通，最早下周公布新美联储主席。

周二，欧洲议会宣布冻结对去年7月与美国达成的贸易协议的批准程序。这被视为欧盟对美国总统特朗普最新施压举措作出的首次回应。 #贸易战

丹麦养老基金AkademikerPension拟清仓美债，称美国信用风险“不可忽视”。截至2025年底，该基金仅持有约1亿美元的美国国债。#格陵兰

全球最大的黄金买家之一——波兰国家银行批准再购买150吨黄金的计划。按当前市场价格计算，这批计划中的黄金购买价值接近230亿美元，其规模甚至超过巴西、墨西哥等大型经济体的全部黄金储备。#央行购金 #黄金

美国最高法院正在打破外界对迅速撤销美国总统特朗普关税的预期。大法官们将于下周开始为期四周的休庭，最高法院在2月20日之前将不会再安排任何庭审。#IEEPA

东南亚 #新兴市场股市 今年1月至今获得超过7.19亿美元的外资净流入，去年12月亦流入2.91亿美元。印尼、泰国和马来西亚成资金主要流入地，其较低估值与经济潜力吸引外资布局。

英伟达一篇技术博客将数据中心用铜需求夸大超2000倍的数据近日被悄然修正，直接触发了铜市场的暴力纠偏。这一乌龙导致此前“AI驱动超级铜需求”的乐观叙事破灭，伦铜价格从历史高位快速回撤，并引发A股铜产业链板块集体重挫与资金出逃，市场正被迫从情绪炒作回归至供需现实。上周五当日，创下历史新高的伦敦 #铜价 应声下跌，单日回撤达3.4%。（附图，沪铜交易资金量和收盘价对比）市场共识在于，铜价将从“叙事驱动”的疯牛模式，切换至“供需验证”的高位震荡模式。另一方面，特朗普或已决定不对稀土、锂和关键矿产资源征收关税，市场预期美国可能从2027年期单独对精炼铜征收15%的进口关税。高盛在报告中，将2026年上半年LME铜价预期从每吨11525美元上调至12750美元，但维持2026年四季度每吨11200美元的预测不变。

周三到期的铜合约较次日到期合约升水（Tom/next价差）64美元，单日飙升幅度创下1998年有记录以来的最大涨幅之一。现货升水结构意味着即期需求上升或可交割库存紧张。当前情况下，三家实体锁定的16万吨头寸与有限的可交割库存形成鲜明对比，迫使空头交易商要么寻找实物铜交割，要么支付高昂的升水成本将头寸展期至下月。这种"实物挤仓"局面使空头陷入被动。#逼空行情 #铜价 #大宗期货