ADP周报显示过去四周美国私营部门就业岗位周均减少1.35万、流失加剧。分析指出，这一数据增加了美联储12月降息的概率。#小非农

美国9月零售销售环比增0.2%，预期0.4%，前值0.6%。美国9月零售销售(除汽车)环比增0.3%，预期0.3%。美国9月零售销售(除汽车与汽油)环比增0.1%，预期0.3%。

美国财政部长贝森特11月25日表示，特朗普可能在圣诞节前公布新任美联储主席人选。贝森特透露他仍有一场面试待完成，同时主张美联储应回归金融危机前的幕后角色，淡化市场干预。鲍威尔的美联储主席任期于2026年5月结束。特朗普首席经济顾问、白宫国家经济委员会主任哈塞特据称被视作美联储主席人选的领跑者。不过，特朗普以意外的人事与政策决定著称，因此提名在公开宣布前都不能视为最终确定。“新美联储通讯社”指出，鲍威尔的核心盟友威廉姆斯、戴利等人已公开发声，为12月降息铺平道路，市场降息预期已飙升至80%。美联储内部分歧严重，鲍威尔面临艰难抉择：其一“鹰派降息”，12降息但暗示后续暂停，其二选择“鸽派暂停”，按兵不动等待数据。不过，美银认为强行推动“鹰派降息”可能弄巧成拙，“鸽派暂停”或更优。#Fed #降息

华尔街人士称，Gemini 3发布"可能被证明是比DeepSeek冲击更微妙但更重要的事件"，市场正接受 #谷歌 是明确的AI领导者这一观点。谷歌最新模型"重置"了"AI层级棋盘"，将市场拉入"新的DeepSeek时刻"。#英伟达 发帖自称目前领先行业一代，是唯一一个可以运行所有 AI 模型、并在各种计算场景中通用的平台，强调其芯片相比谷歌TPU等ASIC芯片提供"更高的性能、多功能性和互换性"。谷歌称，其定制TPU和英伟达GPU的需求都在加速增长，将一如既往支持这两者。

本轮“谷歌链”爆发的关键技术变量在于OCS光交换技术的全面引入。本质上是用物理光路直接传输数据，彻底抛弃了“光—电—光”的信号转换过程。通过深度整合自研TPU芯片与OCS（光电路交换机）技术，谷歌不仅突破了传统数据中心的能效与扩展瓶颈，更为下一代智算网络确立了新的架构标准。谷歌已围绕芯片（TPU)—网络(OCS)—模型(Gemini)—应用(云计算/搜索/广告等)全栈优势构筑AI护城河。对于投资者和云厂商而言，TPU最大的价值不仅仅是快，而是利润率。谷歌通过掌控TPU的全栈设计，成功绕开了“英伟达税”。与此同时，Broadcom的毛利远低于英伟达，这让谷歌能够将算力成本压到极致。#谷歌 全新推出的多模态Gemini 3采用稀疏MoE架构与原生多模态设计，完全基于自家 #TPU 训练，具备1M token上下文处理能力。该模型通过强化学习专门优化多步推理能力，虽然在事实准确率和推理基准测试中表现领先，但其幻觉率仍高达88%，在"知之为知之"的自我认知层面尚未取得实质性突破。#AI

“大空头” Michael Burry真实投入仅920万美元做空英伟达和Palantir，行权期在2027年底 。而开付费专栏，两天收入已过3000万美元，年费$499的套餐订阅者众。

#阿里巴巴 Q3营收2478.0亿元，同比增长4.8%，略高于市场预期。#外卖大战 烧掉300亿。

#小马智行 Q3 营收达2540万美元，同比增长72%，毛利率提升至18.4%，主要受Robotaxi业务驱动。

#蔚来 Q3营收增长16.7%至218亿元，车辆毛利率创新高达14.7%，Q4营收和交付指引均创新高。财报显示，第三季度交付87,071辆智能电动汽车，同比增长40.8%

#戴尔 营收270.1亿美元同比增长11%，净利润15.4亿美元，同比增长32%；整体毛利率21.1%，高于预期的20.4%。 AI服务器订单123亿美元，出货56亿美元，订单积压达184亿美元。Q4营收指引310-320亿美元，全年营收指引上调至1112亿-1122亿美元（原指引1050亿-1090亿美元）