周一(9月8日)，马来西亚衍生品交易所棕榈油主力FCPOc3合约结束日内调整，收盘报4488林吉特/吨，较前一交易日上涨40林吉特，涨幅0.9%。日内价格波动区间介于4323-4582林吉特，技术指标显示RSI（14）为57.6，市场处于中性偏强区间，MACD柱状线收窄，短期动能有所修复。

在等待下周关键消息公布期间，市场供需力量将使美元兑加元维持短期平衡状态。

【日元跌至多月低点：内忧外患下的市场心理】⑴日本首相周末宣布将辞职，引发了市场对该国政治稳定性的担忧。这一不确定性迅速反映在汇市上，导致日元在周一的亚洲交易时段对欧元和瑞郎跌至近一个半月低点，对英镑跌至近一个月低点，对美元也创下四天新低。⑵尽管政治风波加剧，但日本经济数据却意外展现韧性。第二季度国内生产总值季度环比增长百分之零点五，超出了此前百分之零点三的预期。此外，八月银行贷款年度增长百分之三点六，同样高于市场预测，显示出部分经济指标依然稳健。⑶从外部因素来看，美国就业数据弱于预期，市场对美联储九月降息的概率押注高达百分之九十，这本应利好非美货币。然而，日元并未从美元的疲软中获得足够支撑，持续走弱，这反映出市场更看重其内部的政治风险。⑷日元走势正处于一个矛盾的局面，国内的政治不确定性盖过了经济数据的部分利好，外部的美元疲软也未能提供有效提振。这表明，在当前复杂的市场环境下，地缘政治风险对货币走势的影响力有时会超越经济基本面，使得交易心理变得更加谨慎

【美元命运悬念：降息预期与交易心理的博弈】⑴市场普遍预期，今年美国将进行三次降息，到明年三月前累计降息幅度可能达到100个基点，这将使美国基准利率跌破3%大关。期货市场数据显示，2025年预期有69个基点的宽松，到明年三月则将达到98个基点。⑵尽管降息预期升温，但对美元的看空押注却有所减少，显示出交易者在押注美元下跌时持谨慎态度。这表明，虽然有更多因素可能导致美元走弱，但市场的仓位调整将是影响货币走向的关键。⑶有观点认为，欧元兑美元可能升至1.2349，前提是美国利率持续下降。这暗示着，一旦美国的降息步伐加快，将为非美货币提供上涨动力，改变外汇市场的力量格局。⑷交易者的持仓行为对外汇市场的影响不容忽视，他们对未来走势的判断和操作，将直接决定货币对的短期方向。

【亚洲馏分油市场“按兵不动”？结构性疲软暗藏玄机】⑴ 亚洲中间馏分油市场本周伊始交投清淡，价格几无变动，交易员们仍在观望十月炼厂销售的动向，市场结构在中旬换月之际呈现进一步疲软态势。⑵ 尽管高硫燃料油（GO10）的炼厂利润率升至每桶近20美元，但仍徘徊在一个多月来的高位附近，显示出一定的韧性。⑶ 交易窗口中，西方大宗商品交易商嘉能可（Glencore）成为主要买家，但低价卖盘寥寥无几，高硫燃料油（GO10）的现金价差小幅走高至每桶88美分的升水。⑷ 航空燃油（Jet fuel）与高硫燃料油（GO10）的价差（Regrade）扩大至每桶1.9美元的贴水，较前一交易日略有走阔，暗示航空燃油需求面临一定压力。⑸ 从宏观层面看，中国原油进口量同比增长0.8%，炼厂保持高位开工率，对亚洲市场构成支撑。⑹ OPEC+决定从10月起进一步提高石油产量，沙特阿拉伯在争夺市场份额的同时，也因预期全球需求放缓而放慢了增产步伐。⑺ 市场担忧针对俄罗斯石油买家的制裁可能扰乱原油供应。⑻ 巴林国家石油公司Bapco Energies预计将在第四季度投产其Sitra炼厂扩建项目，并寻求购买更重的原油和更多的液化天然气，为未来市场需求带来变数。

【法国政局动荡，十年期债券收益率悄然攀升】⑴ 法国十年期国债收益率目前报3.44%，较德国同期国债收益率高出79个基点。这一利差自8月25日法国总理宣布进行不信任投票以来，已扩大约10个基点，显示出市场对法国政治稳定性的担忧正在逐步显现。⑵ 尽管法国的债务危机并非一触即溃，但其正在缓慢发酵。总理为推动削减赤字的预算案而寻求信任投票，一旦失败，法国将可能面临更深层次的政治不确定性，总统马克龙需寻找新的总理人选或提前举行大选，这将给本已承压的财政状况带来更大挑战。⑶ 值得注意的是，在美债吸引力受限的背景下，投资者对法国国债的需求仍存。即便面临政治风险，法国国债相较于德国国债的溢价并未出现巨幅扩张，这表明在缺乏充分替代选项的情况下，部分资金仍将法国视为避风港，但这种“平静”的持续性将受制于2027年的大选以及持续上升的利率环境

【加央行降息预期升温，加股期货悄然走高】⑴ 加拿大8月就业数据意外萎缩6.55万人，导致失业率攀升至7.1%，为2016年5月以来（排除疫情影响）的最高水平，此数据显著提振了市场对加拿大央行将于9月17日启动降息的预期。当前，货币市场显示该国央行恢复宽松政策的可能性高达89%。⑵ 市场交易员情绪受到就业数据影响，加股期货S&P/TSX指数期货上涨0.23%，至1724.30点，上周五该基准指数已连续第八个交易日收高，创下新的纪录。⑶ 受此影响，除加拿大央行外，交易员也预期美国联邦储备委员会将在同日（9月17日）宣布降息，此前公布的美国非农就业报告亦显示劳动力市场出现恶化迹象。⑷ 在大宗商品方面，黄金价格周一触及历史新高，同时石油和铜价亦呈现小幅上涨走势。⑸ 值得注意的是，投资者对加息和降息的预期变化，往往会影响市场情绪和交易决策，这在近期加拿大和美国的经济数据中得到了印证

【高盛预计2026年石油市场盈余将略有增加
】高盛预计，尽管全球需求向上修正，但由于美洲产量增加，明年的石油市场盈余将略有增加。高盛预测，2026年的石油供应过剩将从之前估计的每天170万桶增加到每天190万桶，增长主要来自巴西、加拿大和圭亚那。明年全球石油需求预计将增加90万桶/日。高盛预计，到2026年，布伦特原油和WTI原油的平均价格将分别达到每桶56美元和52美元

中芯国际：拟向国家集成电路基金等5名中芯北方股东发行股份购买其所持有的标的公司49%股权，股票复牌

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