美银证券8月全球基金经理调查显示，投资者情绪为2022年以来第三度最乐观，全球股票配置升至2021年11月以来最高，现金占比降至史上第六低的3.5%。
首席投资策略师Michael Hartnett总结道：
8月FMS是2022年以来第三大看多调查；现金水平从3.6%降至超低的3.5%；全球股票配置飙升至2021年11月以来最高（净超配56%）；市场共识是：无宏观着陆、不加息、AI资本开支不削减、民主党不横扫、没有熊市……因此，仓位持续建议投资者撤退或在风险资产内部轮动，不建议继续加仓。
但与此同时，风险信号愈发清晰：“债券收益率无序上行”以27%的比例跻升第二大尾部风险，仅次于连续两个月居首的“AI泡沫”（32%）。
本次
#美银调查 于8月7日至13日进行，共有203位基金经理参与，管理资产规模合计5810亿美元。调查结果触发美银两大逆向指标——FMS现金规则与牛熊指标——同步发出“卖出”信号，凸显当前仓位拥挤程度已接近历史极端水平。
在政策预期方面，72%的受访者认为美联储在中期选举前不会加息，而对于即将于8月27日至29日举行的杰克逊霍尔年会，53%的投资者预计美联储主席沃什（Kevin Warsh）将保持中性立场，但偏鹰派预期（31%）显著高于偏鸽派（7%），利率路径的不确定性仍是市场潜在扰动因素。
面对这份触目惊心的全球风险清单，全球股债表现分化。债市已进ICU，股市依旧KTV。
美银证券8月全球基金经理调查显示，投资者情绪为2022年以来第三度最乐观，全球股票配置升至2021年11月以来最高，现金占比降至史上第六低的3.5%。首席投资策略师Michael Hartnett总结道：8月FMS是2022年以来第三大看多调查；现金水平从3.6%降至超低的3.5%；全球股票配置飙升至2021年11月以来最高（净超配56%）；市场共识是：无宏观着陆、不加息、AI资本开支不削减、民主党不横扫、没有熊市……因此，仓位持续建议投资者撤退或在风险资产内部轮动，不建议继续加仓。但与此同时，风险信号愈发清晰：“债券收益率无序上行”以27%的比例跻升第二大尾部风险，仅次于连续两个月居首的“AI泡沫”（32%）。本次 #美银调查 于8月7日至13日进行，共有203位基金经理参与，管理资产规模合计5810亿美元。调查结果触发美银两大逆向指标——FMS现金规则与牛熊指标——同步发出“卖出”信号，凸显当前仓位拥挤程度已接近历史极端水平。在政策预期方面，72%的受访者认为美联储在中期选举前不会加息，而对于即将于8月27日至29日举行的杰克逊霍尔年会，53%的投资者预计美联储主席沃什（Kevin Warsh）将保持中性立场，但偏鹰派预期（31%）显著高于偏鸽派（7%），利率路径的不确定性仍是市场潜在扰动因素。面对这份触目惊心的全球风险清单，全球股债表现分化。债市已进ICU，股市依旧KTV。
