中国财政部：1-4月，全国一般公共预算收入83404亿元，同比增长3.5%，支出94809亿元，同比增长1.3%。税收收入中，个人所得税同比增长12.2%，证券交易印花税同比大增74.8%；契税、土地增值税分别下降15.3%和15.6%。#财政收支

今年前4个月，深圳新房现房销售占比达56%，超过预售。多地中介带看现房比例攀升，现房项目因“所见即所得”受青睐。#房住不炒

彭博宏观策略师Simon White指出，以三个月滚动口径计算，外资净买入 #美股 规模已接近零，为去年“关税恐慌”以来最低。同时，#美债 市场的外资需求同样疲软。尽管 #TIC 显示 3月美国整体资本流入约1500亿美元 ，但主要源于美国投资者出售海外债券，而非外资主动增配。

美国银行管理的逾450万亿美元私人客户资产——对象为可投资资产不低于300万美元的富裕个人——其现金占比已不足10%，为该调查启动以来的最低水平。这一动向折射出投资者对通胀预期的集中押注：债券吸引力下降，而股票被视为更有效的对冲工具。然而，这场资金大迁徙也意味着富裕群体的流动性缓冲已被大幅压缩。#美银调查 揭示，富裕个人对债券的配置已降至有记录以来的最低点，机构投资者的债券配置则创四年新低。在通胀预期上升的环境下，债券的吸引力明显减退，持有大量现金同样无法对冲购买力侵蚀。相比之下，股票提供了一种相对有效的通胀缓冲——无论是在需求旺盛推动物价上涨的情境下，还是在消费者能够承受更高价格的情境下，企业收入和盈利均有望保持韧性。这一逻辑推动资金持续向权益类资产集中。然而，当投资者手中的现金储备已近耗尽，市场在面对冲击时的缓冲空间也随之收窄。美国经济长期呈现所谓" #K型经济 "分化特征：富裕群体消费强劲，支撑起整体消费数据的光鲜，而普通民众的实际感受却远不如统计数字所呈现的那般乐观。风险在于：若股市出现较大幅度回撤，这批原本撑起消费的富裕人群可能随之压缩支出，使美国消费端承压，最直接受损的将是那些依赖真实现金流支撑估值的公司——消费品、零售和服务类企业。相比之下，以AI为核心叙事的科技公司，其价值更多建立在对远期增长的想象之上，短期现金流并非估值的主要锚点。#报告

美银证券技术策略师Paul Ciana在5月18日研报中指出，“半导体仍然火热，但风险正在升温。”VanEck Semiconductor ETF（SMH）今年以来涨约50%，自4月7日美伊停火消息以来涨约35%。更极端的是，SMH当前价格较200周简单移动平均线高出约150%，超过2021年和2024年约100%至108%的历史高位。这意味着行情尚未给出明确反转信号，但容错率正在下降。1995年以来，半导体板块出现过7次类似极端超买阶段，历史样本显示，从RSI升至约80到最终见顶，平均约21周；到跌破关键支撑，平均约36周；到阶段低点，平均约73周；平均回撤约44%。#美股

花旗：霍尔木兹海峡封锁与超强 #厄尔尼诺 正形成"双杀"格局，能源与粮食价格的上行风险极度不对称。自2026年初至今，全球石油及油品消费支出已飙升约2万亿美元，折算年率高达约4.6万亿美元（约占全球GDP的3.7%），而年初这一数字仅为约2.6万亿美元（占GDP约2.1%）。BCOM农产品指数年初至今已上涨13%，粮食综合价格指数上涨5%。美国NOAA预测发生概率高达82%的强厄尔尼诺现象将进一步打击南亚、东南亚等主要产区收成——两道冲击叠加，令未来6-12个月内农产品价格风险"严重偏向上行"。面对上述双重冲击，花旗建议投资者通过多种大宗商品敞口对冲食品和能源价格上行风险，并指出大宗商品广义指数目前提供约10%的正展期收益（positive roll yield），为近30年来最高水平。花旗当前对布伦特原油、欧洲及亚洲天然气（TTF/JKM）、铝、动力煤以及ICE食糖和可可均维持近期看涨立场。

日本4月对中国出口同比增长15.5%，对美出口同比增长9.5%，对欧盟出口同比增长26.9%。#进出口

中国4月Swift人民币在全球支付中占比今值: 2.85% ， 预期: - - ， 前值: 3.1%#人民币国际化

#特斯拉 官推公布了监督版FSD的最新布局，其中提到监督版 FSD 可以在中国使用。

#台股 指数收高3.4%报41,368.21点。