相比数据中心的高增长，客户端和游戏业务表现明显分化。三季度AMD客户端和游戏业务收入37.22亿美元，同比下降8%，环比下降3%。

在AI交易情绪转冷、英特尔股价因疲弱指引遭重挫后， #AMD 财报交出了市场最想看到的答案：不仅三季度营收和利润全面超预期强劲，四季度营收指引也明显高于华尔街预期，显示AI数据中心业务仍在加速放量。2026Q3，营收同比增长45%至133.77亿美元，又创单季新高，较分析师预期高约2.3%，也超过公司自身指引区间高端133亿美元。- 非GAAP口径下，每股收益（EPS ）同比增长74%至2.09美元，较分析师预期高逾6%；- 运营利润率同比提升5个百分点至29%，强于市场预期的28%。下一季营收指引约为170亿美元，上下浮动3%。盘后涨幅一度接近10%。分析认为，盘后大涨源于财报同时满足市场的几个苛刻条件：首先，三季度业绩全面超预期，说明AI需求正转化为实际收入和利润，数据中心收入接近翻倍，且有明确客户验证，OpenAI、Meta、Anthropic、微软等客户出现在Helios生态中；其次，鉴于今年股价已累涨超100%、市场担心业绩超预期幅度不够大就会遭抛售，在高期待背景下仍显著高于预期的指引提供了足够强的上修动能。第三，本次财报体现AMD与英特尔的叙事差距进一步拉开。英特尔近期因PC和成本压力引发市场担忧，而AMD用数据中心增长证明自身更直接受益于AI基础设施扩张。即便客户端和游戏业务承压，AI数据中心已成为足以推动公司整体高速增长的主引擎。

上证指数收报3638.03点，涨1.08%。深证成指收报11010.68点，涨1.63%。创业板指收报2458.70点，涨1.87%。沪深300收报4016.92点，涨0.79%。科创50收报1196.94点，涨3.11%。中证500收报6420.23点，涨2.46%。中证1000收报6329.34点，涨2.73%。三市超4600股飘红，今日成交近1.8万亿。影视院线、游戏、传媒、广告营销、软件开发、稀土、教育、IT服务板块涨幅居前，仅贵金属、银行、煤炭板块逆市下跌。#A股

10月27日，#游戏 《影之刃零》登顶Steam全球热销榜。第三方市场分析机构Alinea Analytics估算，10月27日至28日，其在Steam、PS5双平台的累计预购量约85万份，预购收入折合人民币约2.87亿元。https://mp.weixin.qq.com/s/Txh6OGl46HW2q6RtpZsJdQ

AI军备竞赛难以刹车，2027年存储芯片供需紧张的格局也已基本锁定。 野村将这场竞争称为“懦夫游戏”（Game of Chicken）：任何一家企业率先削减投资，都可能在下一轮AI竞争中落后。只要竞争对手仍在加码，维持投入就成为更现实的选择，即使代价是持续消耗现金流。企业投资的不只是当期收入，更是未来的竞争地位。这种竞争格局正在转化为半导体行业的机会。台积电及多家科技巨头均表示，AI需求仍超过现有供给能力；长期协议中的订单锁定与违约条款，也为存储器供应商提供了一定保障。野村预计，AI投资竞赛持续、半导体超级周期延续的概率约为75%。真正可能打破这一格局的，是融资渠道关闭；电力短缺则可能推迟芯片部署，成为另一项关键风险。#AIDC

上证指数收报3690.48点，涨0.89%。深证成指收报11673.83点，涨2.79%。创业板指收报2684.10点，涨4.16%。沪深300收报4105.33点，涨1.71%。科创50收报1345.51点，涨3.04%。中证500收报6814.44点，涨2.39%。中证1000收报6734.55点，涨2.38%。三市超4500股飘红，今日成交超1.97万亿。机器人、软件开发、影视院线、IT服务、半导体、电池、游戏、工程机械、计算机设备、能源金属板块涨幅居前，银行板块跌幅居前。#A股

上证指数收报3658.03点，跌1.48%。深证成指收报11357.32点，跌2.96%。创业板指收报2576.90点，跌4.37%。沪深300收报4036.30点，跌1.84%。科创50收报 1305.87点，跌2.78%。中证500收报6655.25点，跌2.71%。中证1000收报6578.27点，跌2.98%三市近5000股飘绿，今日成交1.54万亿。仅医疗美容、机器人、工程机械板块逆市上涨，影视院线、广告营销、传媒、元件、教育、互联网电商、游戏板块跌幅居前。#A股

DeepSeek上 #新模型：通过基于自反馈的强化学习（RL）训练技术，DeepSeek-V4.1-Flash-1017模型提升在游戏开发、3D建模等方面从零开始构建完整项目的能力。

上证指数收报3716.28点，涨0.24%。深证成指收报11802.46点，跌0.12%。创业板指收报2772.38点，跌0.39%。沪深300收报4170.61点，涨0.11%。科创50收报1358.65点，跌0.06%。中证500收报6772.75点，涨0.05%。中证1000收报6681.94点，涨0.05%。三市超3200股飘红，今日成交1.57万亿。低空经济、军工、房地产、新能源车等板块涨幅居前，PCB、游戏、影视、CRO等板块跌幅居前。#A股

上证指数收报3767.23点，跌0.88%。深证成指收报12110.59点，跌1.97%。创业板指收报2866.76点，跌3.10%。沪深300收报4217.68点，跌1.36%。科创50收报1380.26点，跌3.29%。中证500收报6980.11点，跌1.48%。中证1000收报6905.17点，跌1.68%。三市超4400股飘绿，今日成交超1.42万亿。游戏、核力发电、传媒、影视院线、煤炭板块涨幅居前，风电设备、航天装备、电力设备、电池、玻璃玻纤、光伏设备板块跌幅居前。#A股