美元兑瑞郎小幅上涨至 0.8025，投资者在等待美国 7 月核心 PCE 通胀数据公布前持谨慎态度。预计美国核心 PCE 年增率为 2.9%，高于 6 月的 2.8%。瑞士二季度 GDP 增速放缓至 0.1%，为瑞士央行可能的宽松政策提供空间。美联储降息预期与通胀走势将继续主导美元走向。

【日本8月消费者信心创7个月新高】⑴日本2025年8月消费者信心指数升至34.9，较前值33.7进一步改善，创今年1月以来最高水平。⑵指数所有分项均呈现增长：消费者对整体生计的评估从31.4升至32.7，显示对日常生活状况的乐观情绪提升。⑶收入增长预期从38.5微升至39.4，就业前景从37.6升至39.3，反映对就业安全与机会的信心增强。⑷衡量家庭支出意愿的耐用品购买意愿从27.4小幅上升至28，表明对大额长期消费持谨慎乐观态度。

【浙商证券：维持兴业银行“买入”评级，目标价25.82元】浙商证券研报指出，25H1兴业银行营收、归母净利润同比分别-2.3%、+0.2%，分别较25Q1改善1.3pc、2.4pc。驱动因素来看，得益于非息降幅收敛、减值贡献加大。展望未来，随着息差同比降幅收窄，预计兴业银行核心盈利动能将进入改善通道。利率来看，25H1活期、定期存款成本率分别较24H2下降13bp、19bp。展望未来，随着25H2存款降息红利的进一步释放，预计兴业银行息差降幅将边际收敛，息差对盈利的拖累将改善。得益于重点领域资产质量的改善，预计兴业银行减值压力有望逐步进入释放通道，支撑盈利稳中向好。维持目标价25.82元/股，对应2025年PB0.66x，现价空间13%，维持“买入”评级。

【新加坡7月生产者价格降幅收窄】⑴新加坡2025年7月国内供应价格指数同比下降2.4%，连续第四个月处于通缩区间，但较6月3.7%的降幅有所收窄。⑵矿物燃料、润滑剂及相关材料（-17% vs 前值-18.3%）和制成品（-2.7% vs 前值-2.8%）价格降幅轻微收缩。⑶动植物油脂及蜡类成本由降转升（6.2% vs 前值-4.5%），饮料烟草（0.9% vs 前值0.6%）、原材料（4% vs 前值2.8%）及机械运输设备（6.7% vs 前值3.9%）价格增速加快。⑷化工产品成本进一步下滑（-9.6% vs 前值-8.9%），食品及活动物（0.8% vs 前值2.1%）与杂项制成品（9.7% vs 前值10.9%）价格涨幅放缓。⑸剔除石油及相关产品后，国内供应价格指数同比上涨3.5%。⑹经季节调整，该指数环比下降0.5%，前值为上升0.3%。

【爱沙尼亚7月零售销售增速创8个月新低】⑴爱沙尼亚2025年7月零售销售额同比微增0.7%，较前值5%的涨幅显著放缓。⑵尽管实现连续第八个月增长，但多个领域销售明显降温：专业商店机动车燃料销售增速放缓（9.7% vs 前值12.2%），商店二手商品、售货亭与市场零售、非商店零售（6.4% vs 前值13.2%）以及机动车维修保养（3.3% vs 前值9.7%）均出现增长减速。⑶非专业商店零售（-7.6% vs 前值-2.2%）以及以食品、烟草或饮料为主的非专业商店零售（-4.6% vs 前值-3.6%）进一步恶化。⑷计算机、外围设备、软件和电信设备销售加速增长（27.8% vs 前值21.8%）。⑸经季节调整后，7月零售销售额环比下降0.5%，前值为下降0.1%。

【芬兰二季度GDP环比萎缩0.4%】⑴芬兰2025年第二季度国内生产总值（GDP）环比下降0.4%，较初值及前值零增长明显恶化。⑵此为该国自2023年第四季度以来首次经济收缩，主要受家庭消费下降拖累——该数据在上一季度增长0.5%后转为下降1.3%。⑶净外部需求同样对GDP形成压制：商品与服务出口由第一季度的增长3.1%转为下降0.2%，进口则从前值下降0.9%反弹至增长2.5%。⑷政府支出下降1%，较前值2%的降幅有所收窄。⑸同比来看，GDP增长陷入停滞，前值同比增幅上修为1%。

【浙商证券：维持南京银行“买入”评级，目标价15.70元】浙商证券研报指出，南京银行25H1营收和归母利润增速均环比提升，呈现U型改善态势，略好于市场预期。展望全年，营收、利润增速有望继续维持大个位数增长，主要考虑上半年生息资产高增，为全年营收打下良好基础。测算25Q2息差环比下降10bp至1.31%，主要受资产收益率下行幅度大于负债成本率影响。上半年南京银行持股1%以上的股东持续增持，主动增持金额近60亿元，显示了股东对南京银行未来发展的信心和价值的认可。认为不排除主要股东继续增持的可能，主要考虑大股东受转债摊薄影响，持股比例较历史高位和持股上限还有空间。目标价为15.70元/股，对应25年PB1.04倍，现价空间39%，维持“买入”评级。

立陶宛国防部长：对俄罗斯实施二级制裁将是切断资金流向俄罗斯的最有效方式

【英伟达因工程师“窃取”商业机密案在加州面临审判】美国加利福尼亚州一名联邦法官周四裁定，英伟达公司必须接受审判，原因是一名工程师在视频会议上无意间暴露了涉嫌从前雇主那里窃取的自动驾驶商业机密。法官认为，有足够的“间接”证据证明，这家硅谷人工智能巨头从来自欧洲汽车技术企业Valeo的机密数据中获益，因此有理由将此案提交陪审团审理。英伟达否认了使用窃取的数据开发其泊车辅助技术的指控。但在周四的裁决中，美国地区法官Noel Wise拒绝了英伟达驳回Valeo诉讼的请求。

【军工股震荡拉升 北方长龙涨超10%】军工股午后异动拉升，北方长龙涨超10%，长城军工、中航成飞涨超5%，天秦装备、利君股份、捷强装备、内蒙一机、航宇科技、航发科技、中航西飞等跟涨