日本经济再生大臣赤泽亮正：呼吁美国发布行政命令，降低互惠汽车关税

日本经济再生大臣赤泽亮正：我将敦促美国发布削减对日汽车关税的命令

【日元走势复杂，双重不确定性拉扯】⑴ 机构外汇分析师指出，美元兑日元目前在147.90附近徘徊。日本央行行长植田和男在杰克逊霍尔会议上表示，只要没有重大的负面需求冲击，他预计日本劳动力市场将保持紧张，工资将持续面临上行压力。⑵ 这一言论让市场对日本央行政策正常化的希望得以维持。市场目前预计日本央行将在2026年1月前完全加息。然而，政治不确定性可能会成为日本央行行动的阻力。⑶ 日本自民党原计划在8月底公布的参议院选举检讨报告，现已推迟至9月初。该报告将决定首相石破茂的政治前途。⑷ 分析师认为，如果通胀数据持续火热，且美联储转鸽，同时石破茂的政治前景明朗化，美元兑日元的下行趋势将更为明显。技术面来看，尽管看跌势头有所减弱，但短期内仍可能出现双向波动，投资者可以考虑逢高做空。短期阻力位在148.32和149.10，支撑位在146.70/90和145.40/50。

【粮食市场供应充足，美玉米价格承压】⑴ 芝加哥玉米期货价格连续第二个交易日下跌，主要原因是市场预期美国玉米产量将创下历史新高。这促使农民出售库存，给价格带来压力。⑵ 芝加哥期货交易所的玉米价格下跌0.5%至每蒲式耳4.075美元，小麦价格下跌0.7%至每蒲式耳5.2825美元，大豆价格则持平于每蒲式耳10.495美元。⑶ 美国农业部周一的报告显示，美国大豆优良率提高至69%，玉米优良率维持在71%。这表明今年秋季将迎来创纪录的玉米和大豆丰收。⑷ 此外，世界最大小麦出口国俄罗斯的机构已将其2025年小麦产量预测上调至8600万吨，出口预测上调至4300万吨，进一步增加了全球供应压力。

【英伟达财报定乾坤，AI泡沫风险加剧】⑴ 在英伟达即将发布财报之际，人工智能（AI）行业的未来走向面临关键时刻。自2022年底以来，一个包含50只AI相关股票的指数已飙升近170%，遥遥领先于大盘。⑵ 截至周一，英伟达股价的上涨贡献了标普500指数今年迄今总回报率的近四分之一。更广泛来看，十大顶级AI股票贡献了该指数近一半的回报率，这表明市场对少数几只科技巨头的依赖正在加剧。⑶ 尽管AI热潮已蔓延至公用事业和电力设备等非科技领域，但市场估值已远超历史平均水平。标普500指数的远期市盈率为22.4倍，比长期平均水平高出约40%；科技板块的远期市盈率更是高达29.2倍。⑷ 尽管当前估值仍低于互联网泡沫时期，但机构警告称，市场集中风险“真实存在且还在上升”。十大AI公司的总市值已达18万亿美元，占标普500指数市值的33%，与2000年3月的历史高点35%相差无几。⑸ 策略师们指出，市场可能有些超前，一些近期预期可能无法实现。英伟达的财报评论将为AI趋势在年底前的走向定下基调，并对由少数大型科技股主导的市场产生深远影响。

加拿大皇家银行：经济的展望高度依赖美国贸易政策的演变。预计多数发达经济体的经济增长将保持正增长

【英伟达财报在即，检验本轮AI行情成色的关键时刻】⑴ 人工智能（AI）行业的领头羊英伟达周三盘后即将公布第二季度财报，这将成为检验本轮AI行情成色的关键时刻。⑵ 2022年底以来，一个由50只AI相关股票组成的等权重篮子已飙升近170%，遥遥领先于大盘指数。AI热潮已扩散至公用事业和电力设备公司，因为这些公司将受益于AI技术对能源需求的激增。⑶ 尽管AI行情一路高歌猛进，市场仍存疑虑。标普500指数成分股的远期市盈率已高达22.4倍，较15.9倍的长期平均水平高出约40%。科技板块的远期市盈率也升至29.2倍。⑷ 科技板块目前占标普500指数总市值的三分之一，十大AI公司的总市值已达18万亿美元，相当于标普500市值的33%，远高于2022年底的约15%。市场集中风险真实存在且不断上升，但当前估值仍低于互联网泡沫时期。⑸ 机构策略师表示，市场可能有些超前，近期的一些预期可能无法实现。英伟达的财报评论将有助于奠定AI趋势在年底前的发展基调，并影响由少数大型科技股主导的市场走向。

政府发言人称，马克龙就本周法国股市和债券市场的暴跌向政府表示，法国经济稳固

【德国企业呼吁欧盟对美关税采取强硬立场】⑴ 德国工商联会（DIHK）在8月的一项调查显示，德国企业认为欧盟与美国之间缺乏明确性的关税协议已成为企业的负担。⑵ 德国企业呼吁布鲁塞尔方面制定清晰的贸易战略，并在紧急情况下采取强有力的反制措施。⑶ 德国工商联会对外贸易专家表示，即使这可能会影响企业自身的业务，欧盟也不应回避与美国的强硬谈判。⑷ 从长远来看，德国企业的最终目标是促使美国取消违反世界贸易组织规则的关税。

【法债抛售言过其实，政治风险仍未充分定价】⑴ 尽管有媒体报道称法国国债“借贷成本飙升”，但现实情况是，法国国债收益率昨日仅小幅上涨，而今日则全面走低。⑵ 法国10年期国债收益率确实短暂升至3月以来的高点，但这与德国同期国债收益率此前的走势一致，反映出更广泛的市场趋势，而非仅是法国独有风险。⑶ 法国财长关于可能需要国际货币基金组织（IMF）救助的警告，也与当前市场现实不符。分析师认为，此言论旨在对公众和议会施压，而非反映真实的紧急情况。⑷ 此次政治动荡某种程度上只是将10月份可能发生的预算僵局提前。虽然目前投资者并未大规模抛售法国国债，且市场仍在观望，但分析师指出，法国债券市场的危机风险并非不存在，只是尚未完全体现。⑸ 法国政府与欧盟在财政整顿的必要性上存在共识，但这并不能解决内部政治分歧，未来的不确定性依然很高。